随着全球限硫政策将要实施，低硫燃料油市场缺口巨大

据金联创了解，在燃料油一般贸易出口退税未落实之前，国内中字号炼油企业主要通过来料加工出口模式，将保税燃料油出口供应到外贸船用市场，但是相对于一般贸易来讲，来料加工出口的体量较小，所以不利于低硫燃料油的大规模生产。但就目前中字头企业发布的2020年计划生产量来看，即使燃料油一般贸易出口退税不能落地，他们依旧可以通过来料加工模式基本完成出口量。

金联创认为，随着全球限硫政策将要实施，低硫燃料油市场缺口巨大，需求量巨大，中国的保税船用燃料油想要进入快速发展期，仅靠来料加工出口贸易方式仍然不够，所以燃料油一般贸易出口退税政策出台是大势所趋，但完全放开或许不现实，市场消息称该政策有望在10月份左右落地，金联创将持续跟踪。

综合考虑来看，金联创认为，燃料油一般贸易出口退税即使放开，也将是有条件、有选择的放开，中字头企业可能会优先考虑，但惠及地炼的可能性相对较小，且该政策的正式落地，肯定还需要相应的配套政策及后续监管工作的配合。