全球油气资本开支处于上升通道 油服公司半年报业绩普涨

石化油服行业中报业绩利好不断，纷纷超出预期。早前页岩气设备龙头杰瑞股份(002353)披露半年报净利润大增169%；其后油服龙头中海油服(601808)披露上半年净利为9.73亿元，扭亏为盈。

8月27日晚间，再有两家油服公司中报业绩迎来高增长。2019上半年，石化油服(600871)净利润5.09亿元，同比增长27.1%；通源石油(300164)净利润756.46万元，同比减少42.84%，但扣非后净利润4945.38万元，同比增长21.19%。

经历2015-2017年的低油价和低投入之后，全球油气资本开支处于上升通道。据HIS数据，2018年全球油气上游勘探开发资本支出4030亿美元，同比增长7%；2019年预计同比增长9%至4400亿美元。机构预期，随着油服行业更多公司业绩逐步改善，多家油服公司业绩释放，将形成板块效应。

油服公司业绩普涨

2009年至2013年，受益于水平井技术全球推广及高油价，油服行业持续处于高景气，但因2010年开始的美国页岩油气革命成功使美国油气产量大幅增长，库存创历史新高，油服行业进入萧条期直至2016年。

随着全球油气资本开支处于上升通道，2019年上半年油服公司业绩普遍反弹。

8月27日晚间，石化油服披露2019半年报，期内完成营业收入302.56亿元，同比增长27.9%；实现净利润5.09亿元，同比增长27.1%。上半年，油田服务行业呈稳步回暖态势，油田服务市场工作量明显增加。

同日，通源石油也发布了2019半年报，该公司上半年营业收入7.19亿元，与去年同期基本持平；净利润3756.46万元，同比减少42.84%；扣非后净利润4945.38万元，同比增长21.19%。

通源石油表示，净利润减少主要系非经常性损益减少所致。报告期内，国内外油气服务市场需求持续回暖，通源石油各项业务订单均有增长。另外，该公司控股子公司大德广源拟在新疆设立子公司，新疆是国内油气勘探开发最火热的地区之一。

更早之前，中海油服和杰瑞股份半年报业绩超预期。

2019上半年，中海油服营收为135.63亿元，同比增长66.6%；净利为9.73亿元，同比扭亏，上年同期亏损3.75亿元。报告期，该公司自升式、半潜式钻井平台以及船舶的作业量和使用率均有持续提高，技术板块的工作量和收入实现了大幅提升。

此外，杰瑞股份2019中报营收为25.78亿元，同比增长49%；净利为5亿元，同比增长169%。随着国内油气开发投资力度加大，市场对于钻完井设备、油田技术服务等的需求快速增加，杰瑞股份大部分产品线实现销售收入大幅增长，毛利率提升。

油公司资本开支增加

油公司的资本开支是推动油服企业增收的主因之一。

2013年至2016年，中国油公司资本性支出不足，导致油气产量衰减，为保持油气产量稳定，油公司势必需要加大资本性支出。

国金证券指出，2019年“三大油”（中石油、中石化、中海油）油气勘探开发资本开支计划增长19%到22%。其中，中国石油计划2392亿元，同比增长16%；中国石化计划596亿元，同比增长41%；中海油计划700-800亿元，同比增长12%-28%；预计未来几年三大油资本开支继续较快增长。

此外，随着技术进步、油气开采成本下降；目前国家高层重视保障国家能源安全，油价波动对中国油气勘探开发及国内油服行业影响有望削弱。

值得注意的是，8月27日国务院印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，其中明确扩大成品油市场准入，取消石油成品油批发仓储经营资格审批，将成品油零售经营资格审批下放至地市级人民政府，加强成品油流通事中事后监管，强化安全保障措施落实。

其中，乡镇以下具备条件的地区建设加油站、加气站、充电站等可使用存量集体建设用地，扩大成品油市场消费，而这也进一步利好油服企业服务的零售终端，刺激油品消费。