埃克森美孚：一体化价值链条赢得降本空间

在国际石油公司中，埃克森美孚运营成本长期优于其他竞争对手，生产成本能够随着油价及时调整变化，始终保持在可控范围内。这种成本的灵活性，很大程度上得益于公司构建了上下游一体化产业链。从勘探开发到炼油化工一体化运作，给予了公司调节成本的空间和应对市场快速变化的灵活性，帮助埃克森美孚在油价寒冬中有效降低成本，赢得优势。

埃克森美孚油气勘探开发板块与下游炼油化工板块的联系非常紧密。公司生产的油气都会运输至下游炼化工业生产园区，进行深度加工。在炼化园区，约80%的炼化装置都与化工产品、润滑油基础油的生产设备联合运作，在这种联合一体化运作下，油气被加工成价值更高的燃料、产品或者生产原料，而将损耗尽可能降到最低，并且产品转换灵活性也大大增强。这样就能减少运营成本，提升生产效率。

同时，埃克森美孚不断提高炼化装置开工率，延长检修时间，最大程度发挥现有装置和设备资产的作用，降低炼化综合成本。2017年，埃克森美孚的年均炼化能力已经是行业平均水平的1.75倍，运营成本比行业平均成本水平还要低15%。据所罗门咨询公司(SolomonAssociates)统计，埃克森美孚每单位炼化产品产值与其运营成本的比值，明显高于行业平均水平。

这样的一体化生产链，让埃克森美孚可以灵活调节上下游的产出和运输，将油气资源价值以较低的消耗最大程度发掘出来。

目前，这种高效一体化生产链埃克森美孚拥有136条，遍布全球39个国家。正因如此，埃克森美孚近十年的平均资本回报率达到了17.6%，比回报率第二的雪佛龙公司高出5%。2019年《财富》排行榜中，埃克森美孚位列全球最赚钱公司第8位。