美油期货首次跌至负值 存油成本超过石油本身价值

周一(4月20日)美国原油期货历史首次跌至负值。美油5月合约收跌171.7%，报-13.1美元/桶，盘中跌幅一度超300%，最低报-40.32美元/桶。5月合约将在周二到期。美油6月合约收跌15.22%，报21.22美元/桶。布油6月合约收跌5.89%，报29.72美元/桶。油价负数意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。历史上从没出现过原油期货价格变成负值的情况。高盛表示，油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩的表现;WTI 5月原油合约可能有潜在的“进一步的麻烦”;6月合约将面临下行风险。

前海开源基金首席经济学家 杨德龙分析称，原油在沙特和俄罗斯达成了减产协议之后依然是大幅下挫。上周两大权威组织国际能源署和欧佩克发布了报告，他们认为二季度全球能源需求将继续大幅恶化，其中4月可能是石油历史上最糟糕的一个月。

杨德龙建议不要急于抄底，不要去接下降中的匕首。另外这次原油价格下跌不仅是打价格战，更关键是需求大幅下降的问题，甚至很多需求消失，导致虽然沙特俄罗斯达成了减产协议，但是原油库存还在不断的增加。其进一步分析，现在石油价格大幅下跌已经持续了一个多月的时间，其实主要原因还是需求不振带来的下跌。当然原油价格出现这么大的下跌是不会长久的，因为已经远低于石油生产成本的，但是过程可能会比较痛苦，可能在低位维持很长一段时间。而期货本身就有杠杆，所以如果是在石油期货上抄底有可能就已经爆仓了。从前段时间的20多美元跌到11美元，足够让很多做石油期货的人出现爆仓，这就再次体现出对期货衍生品抄底的风险是比较大的，因为一旦抄错底，可能就会造成爆仓。