中国买家能解石油市场燃眉之急吗？

道琼斯2020年4月22日电 石油市场应该做好迎接更多坏消息的准备，这一次的坏消息来自中国。

美国原油期货价格周一有史以来首次跌至负值，原因是全球石油需求停滞导致投资者难以脱手即将到期的合约。得克萨斯州现在积满了美国石油，这些石油至少暂时无处可去。

作为全球最大的石油进口国，中国在经历了2月份由疫情导致的经济停顿后显现出复苏迹象，但并不意味著中国会为油价提供急需的支撑。

中国第一季度石油需求急剧下滑，但原油进口意外保持强劲，表明买家正在利用低价囤积石油。中国3月份原油进口较上年同期增长4.5%，但炼油企业的成品油产量下降近7%。

真正的坏消息是∶早在新冠疫情暴发前，中国炼油企业生产的成品油就已经超出经济所需。这意味著，即使中国政府积极购买廉价原油填充战略储备，中国总体的原油需求增长也仍将疲软。而炼油商本身已经拥有大量原油和包括汽油在内的成品油。

与美国不同的是，中国并不及时公布成品油库存数据。但通过观察炼油厂产量和进口量等供应指标，以及货物运输量增长等需求指标，人们可以猜测出库存的变化。

而观察出来的结果并不乐观。中国2月份整体货运量同比下降28%，最新数据显示，由于疫情严重打击了美欧市场需求，中国的货运量可能再度受挫。驱动国内石油需求的中国运输业的复苏步伐也非常疲软。

与此同时，中国3月份成品油产量下降了6.6%，跌幅并不算大，更何况去年年末成品油产量曾达到创纪录的水平。去年12月成品油产量同比增长13.6%，创下2010年以来最快增速。中国第一季度成品油净出口整整增长了41%，由于产出超过国内需求时净出口往往会大幅增加，这项数据很能说明问题。

由此看来，石油市场能够指望的似乎只有政府＂战略性＂买家。美国总统特朗普(DonaldTrump)周一说，美国政府可能会利用低油价的机会增加石油储备。对石油生产商来说，最好是盼望中国政府也能继续这样做。