出重手！巴菲特百亿美元投资天然气资产

伯克希尔•哈撒韦公司为股神巴菲特所掌控，而道明尼能源是北美洲最大的独立石油和天然气探险和生产公司之一、美国市值第二大电力公司。CNN称这是巴菲特自3月中旬新冠肺炎疫情在美国暴发以来进行的首宗大型并购交易，也是近4年来最大规模的一笔收购。交易正待美国监管部门的批准，预计将于四季度完成。

提前布局后疫情时代能源发展

交易完成后，伯克希尔•哈撒韦公司将大大增加其在天然气行业的影响力，公司将承担美国州际天然气输送量的18%，目前输送量为8%。

由于去年暖冬效应，外加疫情影响令全球天然气需求下降，欧洲和亚洲天然气库存居于高位，北美地区天然气价格近几个月始终徘徊于近25年低位附近。行业数据显示，美国有超过70船原定于6月和7月交货的LNG订单被取消，原定于8月交货的LNG订单已经被取消了40船以上。

上周页岩油气行业先锋切萨皮克能源宣布破产，成为行业困境的缩影。油服公司贝克休斯数据显示，7月3日当周美国活跃钻井平台数量再创2009年以来新低。

根据IEA的短期能源展望，由于疫情冲击了本已疲软的市场，预计2020年天然气行业将遭遇有史以来最大的需求冲击。到2020年10月底，天然气储量将达到创纪录的4.1万亿立方英尺。由于天然气储存水平较高，工业部门天然气消费量下降，以及LNG出口减少，天然气价格持续走低。

而根据Meg Gentle的数据，美国部分地区将继续缺乏充足的管道。美国天然气行业在未来7年内(从2018年起)必须在管线，压缩机站，出口码头和其他相关基础设施上投入1700亿美元以跟上新兴产业的发展。

《纽约时报》称，今年5月，在伯克希尔•哈撒韦公司的年度股东大会上，巴菲特表示，伯克希尔•哈撒韦已经积累了1370亿美元现金。巴菲特似乎在此也看到了商机。

“巴菲特式”能源大手笔投资已有先例

数据显示，能源业务一直是伯克希尔的重要收入来源，一季度伯克希尔季报显示，旗下97家企业的季度业绩表现好于预期，运营利润为58.71亿美元。

***息显示，伯克希尔-哈撒韦能源公司拥有MidAmerican Energy、NV Energy和PacifiCorp等公用事业公司，业务板块涵盖天然气、风能以及电力等领域。该部门占伯克希尔哈撒韦公司2019年239.7亿美元营业利润的12%。

近年来，巴菲特也曾出手投资能源领域，同时对收购目标的衡量也很明确。巴菲特在5月给股东信中曾给出了收购目标的三个标准：首先，净实有资本必须取得良好回报;其次，必须由能干而诚实的管理者管理;最后，必须价格合理。

2019年5月，巴菲特投资100亿美元，帮助西方石油击退雪佛龙成功收购阿纳达科石油公司。同时巴菲特在资本市场的能源股上也曾有过亏损，例如在2008年重仓康菲石油股票让巴菲特损失不菲。

道明尼能源：巴菲特值得拥有

对道明尼能源来说，此次出售资产也是向低碳和公用事业转型的举措之一。该公司计划未来更加专注利用风能、太阳能和天然气生产清洁能源。作为美国最大的能源生产商和运营商，美国道明尼能源公司为美国20个州的超过700万家庭、企业提供电力和天然气，拥有超过1000亿美元的资产。

而就在7月5日，道明尼能源与美国杜克能源决定取消大西洋管道项目。从2014年开始，其跟杜克能源一直计划联合开发一项80亿美元的大西洋海岸管道计划，该管道计划穿越西弗吉尼亚州、弗吉尼亚州和北卡罗来纳州，在阿巴拉契亚山道下输送600英里的天然气，目的是为解决北卡罗来纳州和弗吉尼亚州两地的能源供应短缺问题。

道明尼能源有两大挑战：一是资本开支巨大。道明尼能源2019年末的总负债高达380亿美元。此次出售给巴菲特的资产为97亿。虽然目前美联储的利率不高，但不同公司融资成本差异极大，作为传统能源公司的道明尼面临很大财务压力。二是环保的挑战。随着环保标准的不断提高，道明尼能源多个建设项目一拖再拖，涉及大量争议和诉讼。因此道明尼能源需要回笼资金应对不确定的未来。